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9月PMI回落，经济指标持续下滑。但另一方面，债市的最大支撑源于经济的下滑。9月全国制造业PMI大幅降至50.8，为最近两年的次低水平，也处于历年同期中等偏低水平，指向制造业景气大幅转弱。而在分项指标中，除了价格回升以外，与经济有关的需求、生产和库存指标全面回落，反映生产需求双双放缓。

MSCI 将继续观测市场发展，以确保中国 A 股在 MSCI 指数中的权重及时反映市场准入状况的改善。责任编辑：陈悠然 SF104增值税16%降3%：哪些行业受益？如何影响市场？（天风宏观宋雪涛）综合行业集中度和减税规模占行业净利润比重两个维度，受益于增值税减税利好较大的行业主要包括：机械设备、化工、汽车、有色金属、家用电器、建筑材料、计算机设备、煤炭开采。

11月，美加墨三国首脑正式签订了USMCA，替代从前的NAFTA，这被特朗普视为在贸易问题上的重大胜利。不过，USMCA还要等美国国会通过才能生效，而不少民主党人已经表示，他们会要求USMCA做出修改。如果美国两党无法就预算达成协议，政府将在21日部分关门。

对于从审议到实施的过程，朱少平表示，任何时候草案成熟都可以提请审议，提请了审议也要经过多次讨论修改，按照全国人大常委会法律审议程序，一般草案要审议三次，没有大的问题会在第三次进行表决，如果表决通过了，才能按法律规定的时间开征这一税种。朱少平表示，按照全国人大常委会做法，在第二稿审议后，如果该法案与人民群众利益密切相关，可能还要发向全国征求意见。在这个过程中，有重大问题存在重大争议的，审议可能持续较长时间。比如证券法，早在2005年4月份就提交审议，但现在还没有第三次审议。所以，如果房地产税的征收各方面争议大，争议多，有可能拖得时间会长一些。当然，如果立法争议不大，也不排除立法与实施进度都会快一些。

“一年前那些激情，现在试过了，努力过了，倒也不觉得后悔。”张昂用丰富和心累总结他回国的经历。他问杨晓峰：“你真的觉得回国好吗？”失意的硅谷，逐渐走失的活力实际上，越来越多的硅谷华人工程师在“留在硅谷”和“跳槽回国”之间摇摆。按照Boss直聘2017年发布的一份报告显示，有16.2%的留学生毕业后选择回国到互联网行业发展，较三年前提高了3.1%。此外，这份报告指出，回国技术人才中，数据分析师成为留学生回国后选择最多的技术类职位，比上一年增幅超过40%。而算法工程师，Python工程师等工程师职位也相较前一年增长超过30%。

4）适当参与反弹机会。上周权益市场继续反弹，行情主线仍以消费、医药、金融等权重白马为主，受转债标的分布不均和转股溢价率偏高的影响，本轮转债反弹的表现明显不及正股，这也是转债抗跌性带来的副作用。而两周内转债溢价率共压缩了3.2个百分点，弹性有所恢复，可适当参与本轮反弹机会。基本面和业绩较好、溢价率不高的优质个券跟涨能力较强，或是市场博弈重点；中低平价的存量券则先以压缩溢价率为主。整体上创新和成长板块仍建议优先关注，其次是优质消费、银行等。