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我们在3月31日报告《金融监管进行时》中提到过，年初以来DR007的下行更多地是源于维稳因素，或是说人民银行没有得到足够长的时间窗口回笼流动性。进入2018年之后，银行间市场对于回购资金的需求周期性地下降，但跨年资金尚未到期。尽管1月1日-9日期间人行保持OMO零操作，尽可能快地回笼资金，但是资金利率仍不可避免地回落。此后的1月18-19日为“二中全会”的会期，1月下旬又进入了春节走款阶段，人行需要提供足量的流动性（期间还叠加着资本市场的快速下跌）。春节假期于2月21日结束，此后又是“三中全会”的会期，紧接着又进入“两会”阶段。“两会”结束至3月末，除了3月22日为了加息而象征性地投放了100亿元，其余日期一直保持至3着OMO零操作，体现出人民银行平稳回笼过量流动性的意图。4月中旬，又有习总书记出席的2018博鳌亚洲论坛，也不适宜对银行间市场流动性进行收缩。显然，年初以来资金的宽松是“可以解释”的。

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另一方面，中国新兴产业和高技术产业快速发展的另外一个原因就是中国自身的产业升级和消费升级对新兴产品和新兴产业发展的促进作用不可忽视。庞大的不断升级的消费市场已经成为助推中国新产业加快发展的动力，应用导向的高附加值、高技术产品已经成为产业增长的重要引擎。当前，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。中国的高端消费潜力还将得到极大的释放，消费升级的浪潮不仅能够带来新兴产业发展的巨大空间，同时也能够带动我国产业不断提高质量，创新升级。大家也关注到今年上半年我们的智能手机和互联网领域的发展势头依然迅猛，这跟国内市场的新消费密切关联。

记者：您好，我是新京报记者。我比较关注“无还本续贷”，请问“无还本续贷”是不是容易滋生道德风险，甚至成为逃废债的方式？对此，银保监会怎么看待？谢谢。肖企远：最近，关于无还本续贷引起了一些误会。其实在2014年，2015年，特别是2014年原银监会发布了《关于完善和创新小微企业贷款服务 提高小微企业金融服务水平的通知》，里面讲了对流动资金周转贷款到期后仍有融资需求，又临时存在资金困难的小微企业，经其主动申请，银行业金融机构可以提前按新发放贷款的要求开展贷款调查和评审。符合相关条件和标准的，经银行审核合格后可以办理续贷。8月份我们有一个新闻稿讲了这个无还本续贷，跟原来发的文件政策相比，文字相对精炼，省去了几百个字，所以造成了大家的误读。

（Chimera）易珉表示，创新最重要的一个环节是模式创新，我们有科技创新、技术创新，但是再好的科技和技术在没有一个很好的模式的情况下是没有办法给一个民族、给一个国家提供增值或者说是让这个民族起飞的环境。所以我们历届的海归，最早的海归是孙中山、蔡元培他们这些人做的最重要的一件事情就是模式创新。

刘翔峰表示，对于转股主体，面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股，包括因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业。这样做的好处是，可以增强企业资本实力，降低企业杠杆率，防范企业债务风险；有利于推动企业股权多元化，完善现代企业制度；有利于企业进行产业整合。这类优势企业多属于周期行业和战略性新兴行业，多拥有优质资产，多为行业龙头或者未来盈利转好预期较大的受困公司。